MACSE: 15 Jahre feste Prämie für Speicher in Süditalien.
Terna kauft per Pay-as-bid-Auktion Speicherkapazität für 15 Jahre. Die zweite Runde am 24. November 2026 vergibt 16 GWh — mit niedrigerer Obergrenze als 2025. Was die Zahlen für Investoren bedeuten.
Stand 01. Okt. 2026. Keine Rechts- oder Anlageberatung. Jede Zahl ist unten mit Quelle belegt.
16 GWh
Volumen 2. Auktion
27.000 €
Obergrenze je MWh·a
33 Tage
bis zur Auktion (24. Nov. 2026)
12.959 €
Ø Zuschlag 2025 je MWh·a
So funktioniert MACSE
Tausch
Der Betreiber erhält 15 Jahre lang die gebotene Prämie je qualifizierter MWh und Jahr. Im Gegenzug fährt Terna die zugesagte Kapazität viertelstündlich nach eigenem Fahrplan.
Rückzahlung
80 % des positiven Deckungsbeitrags am Ausgleichsmarkt unterhalb des Strike-Preises gehen zurück; 20 % bleiben beim Betreiber. Nicht qualifizierte MWh und die Zeit vor Lieferbeginn bleiben frei vermarktbar.
Pay-as-bid
Jeder Zuschlag erhält sein eigenes Gebot. Die Obergrenze (CONE) legt ARERA aus Referenzinvestition, Fixkosten und WACC fest — Garantien und Strafen sind Prozentsätze davon.
Nur Süden & Inseln
Norditalien ist nicht teilnahmeberechtigt. Zonen haben Ober- und Untergrenzen für das Volumen.
Erste Auktion (30.09.2025) — Ergebnis
- Vergeben
- 9.968 MWh · 1.491 MW · 15 Projekte
- Lieferbeginn / Laufzeit
- 2028 · 15 Jahre
- Obergrenze
- 37.000 € je MWh·a
- Gewichteter Ø-Zuschlag
- 12.959 € je MWh·a (−65 % unter Obergrenze)
- Nachfrage
- Gebote mehr als 4× das Volumen
- Technologie
- ausschließlich Lithium-Ionen
- Konzentration
- rund 70 % an Enel und Eni, rund 80 % an staatsnahe Unternehmen
Zuschläge 2025 nach Zone (€/MWh·a)
Zweite Auktion (24.11.2026) — was sich ändert
- Volumen
- 16 GWh (2025: 10 GWh), Lieferjahr 2029
- Obergrenze
- 27.000 € je MWh·a — 27 % unter 2025; Konsultation im Juli lag bei 22.000 € (ARERA 332/2026)
- Warum höher als im Juli
- Referenzinvestition 150.500 €/MWh statt 125.000 € (Lithiumpreise, Wegfall chinesischer Exportrabatte), WACC 8,2 %
- Zonen
- Süd & Kalabrien bis 11,5 GWh (2025: 7 GWh); Sizilien mindestens 1 GWh (2025: 0,5 GWh)
- Vier Kategorien
- neue Lithium-Ionen-Anlagen, neue Nicht-Referenz-Technologien (max. 10 %), Umbau bestehender Wasserkraft, Ertüchtigung von Pumpspeichern
- Mehr Pflichtangaben
- Netzbetreiber, Anschlussantrag samt Aktenzeichen, Koordinaten des Standorts
- Teilvermarktung
- ein Teil der Kapazität kann außerhalb des Vertrags (merchant) bleiben
- Garantien
- 10 % der Obergrenze bar vor der Auktion = 2.700 € je qualifizierter MWh; Spitze nach Zuschlag 12.150 € je MWh
- Weitere Regeln
- Konzentrationsgrenzen, Übertrag bei Teilannahme, Option auf frühere Fertigstellung, Rücktrittsstrafe nach Staffel
Zeitplan 2026
28. Mai 2026
Terna veröffentlicht die verbindlichen Regeln
07. Juli 2026
Zulassung öffnet (bis 27.07.)
10. Sept. 2026
Frist für Projektdaten / qualifizierte Menge
24. Sept. 2026
ARERA legt Obergrenze fest: 27.000 €/MWh·a
20. Okt. 2026
Bargarantie vor der Auktion (10 % der Obergrenze)
24. Nov. 2026
Auktion (Pay-as-bid), 16 GWh
Prämienrechner: was trägt mein Gebot?
Vereinfachte Jahresrechnung ohne Merchant-Erlöse, Steuern und Degradation. Die Fixkosten sind eine Annahme — ersetzen Sie sie durch Ihre eigenen.
Qualifizierte MWh
–
Prämie pro Jahr
–
Prämie über 15 Jahre (nominal)
–
Prämie je nominaler MWh·a
–
Bargarantie bis 20.10.
–
Garantie-Spitze nach Zuschlag
–
Tragbare Gesamtinvestition je nominaler MWh
–
ARERA-Referenz (inkl. Bauzeitkosten): 189.790 €/MWh
Was heißt das für Investoren?
- Die Obergrenze sinkt, aber die Zuschläge 2025 lagen ohnehin bei rund einem Drittel davon. Entscheidend ist die eigene Untergrenze: die höhere aus „Prämie, die die Anlage zurückzahlt“ und „Prämie, die die aufgegebenen Merchant-Erlöse ersetzt“.
- Qualifizierung kostet: Bei einer 8-h-Anlage bleiben rund 92 % der Nennkapazität qualifiziert. Die Prämie fließt auf qualifizierte MWh, die Kosten fallen auf nominale MWh an.
- Die Garantien sind echtes Kapital vor der Auktion. Wer bietet, braucht Liquidität und eine Exit-Rechnung (Rücktrittsstaffel).
- Die Pipeline ist groß: Das Umweltministerium meldet 447 Genehmigungsverfahren mit rund 73 GW; über 7 GW sind genehmigt. Wettbewerb um die 16 GWh dürfte hoch bleiben.
- Neue Kapazität im Süden drückt die Merchant-Spreads, die heute gemessen werden. Für die nicht kontrahierte Kapazität deshalb konservativ rechnen.
Quellen
- Terna — Disciplina MACSE (Regeln, Relazione tecnica) · 28. Mai 2026
- pv magazine — Italy raises MACSE premium cap to €27,000/MWh (ARERA 332/2026) · 28. Sept. 2026
- Modo Energy — Italy’s MACSE 2026: bigger volumes, same rules · 29. Mai 2026
- DLA Piper — MACSE 2026: What’s new in Terna’s updated storage auction rules · 25. Juni 2026
- ESS News — ARERA sets auction premium cap at €27,000/MWh · 28. Sept. 2026
- ESS News — Italy sets November date for 16 GWh MACSE auction · 02. Juni 2026
- ESS News — 2025 cap raised to €37,000/MWh·yr · 01. Aug. 2025
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